巴菲特与价值投资
2006年飞快地过去，这是一个充满剌激,火爆的一年。一些相对具有投资价值的大盘股飞涨，拉动着指数像火箭一样一飞冲天，特别是年尾的时候投机的气氛到达了全年的最高点。整个市场似乎在进行着以价值为主导的“健康”行情。其实市场的本质在根本上没有改变，很多问题只是被牛市的声音所淹盖。疯狂的行情只会以透支未来为代价！当泡沫破裂时牛熊的转变在所难免，只有那时才是价值投资者的盛宴。
2006年对于我个人来说也是一个观念发生巨大转变的一年。但本质上仍然是价值与价格的问题。把思索的问题整理一下!
一、选股的时候到底是行业的特性重要还是公司的特性重要？其实就是投资是考虑行业的特性为主还是考虑公司的特性为主的投资问题，要回答这个问题并不容易，行业的特性对于公司而言是制约的，但是在一些行业里某些公司总能突破行业的运行规律由此获得持续的成功。比如同期行业里汽车业的丰田等！很多的例子证
明了在每一个行业里都会有很成功的公司，而这些公司源源不断地为股东们创造着价值。由此看来，注意行业的特性很重要。找到行业里具有打破行业特性获取成
功的公司更为重要。
二、价值投资既然是一个长期的过程那么以价格来确定一家公司是否值得投资就变成了一个相对短期的行为，这时成长的特性相对于资产的富余显得更为重要。这也是大师费雪的创举之一！而成长性投资则成为暴利的最主要来源，而“竞争优势”则成为保证成长最有利的因素。不断提升的竞争优势，使公司获取更大的成长空间，最终拥有行业的定价权。什么特质的公司可以获取持续不断的竞争优势呢？有先天的垄断、有持续不断的提高效率质量等等。而对于一家公司进行定价，成长性则由于其不确定性难以估计而成为估值中的一个难点。
三、为了选择优秀的公司所以我对一些优秀的公司的特点做了一些归纳，目前仍不完整。
1、同样类似的产品可以卖更高的价格（产品竞争力，经济特许权效益）获取更高的利润。
2、优秀的有远见、务实的管理层。（优秀管理层）
3、拥有一些类似好人的道德观和责任感（象个好人，君子）
4、不轻易做一项业务，当决定去做会全力以赴成功为止（几乎都能达成目标）
5、顾客的支持与认同，拥有一群不断扩大的回头客。
6、相对短期利益，更注重长远发展。并尽可能使之和谐。
关于价值投资许许多多前辈高人们都已经整理归纳得很完整了，但毕竟这不属于我，这是他们的经验和方法。他们在这上面下过苦功！前辈高人们的经验方法也需要去融入自己的理解，否则就成了教条主义！
价值投资应该是一个很整体的东西。如果缺乏整体的观念只强调某一方面的细部，会走向岐途。现在对于价值投资的理解总有种很模糊的感觉，很多东西只能意会不能言传。用笔就写不下来！
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